Iekļaušana ir procedūra vērtspapīru pievienošanai biržā tirgotajam biržas sarakstam. Tas nodrošina kontroli pār uzņēmuma vērtspapīru atbilstību biržā noteiktajiem nosacījumiem un noteikumiem. Saskaņā ar citu definīciju kotēšana ir pats vērtspapīru saraksts, kas tiek tirgoti biržā.
Saraksta mērķi
Uzņēmumi veic iekļaušanas sarakstā procedūru, jo tas dod emitentam vairākas priekšrocības. Uzņēmumu galvenais mērķis ir iegūt lētu veidu, kā piekļūt aizņemtajiem līdzekļiem, kā arī piedāvāt vērtspapīrus plašam Krievijas un ārvalstu investoru lokam.
Saraksta procedūra padara uzņēmuma akcijas un obligācijas likvīdākas, tā palielina vērtspapīru pievilcību investoru acīs. Tā ir viņu priekšrocība salīdzinājumā ar vērtspapīriem, kas tiek tirgoti ārpusbiržas sektorā.
Vērtspapīru iekļaušana biržā norāda, ka bizness ir sasniedzis augstāku līmeni un palielina uzņēmuma prestižu investoru acīs, palīdz uzlabot tā tēlu. Listing ir sava veida zīmola reklāma. Saraksta procedūras nokārtošana kalpo kā rādītājs, kas runā par uzņēmuma uzticamību un finansiālo stabilitāti. Viņiem kļūst vieglāk saņemt aizdevumus bankās.
No pašas biržas viedokļa vērtspapīru kotēšana tiek veikta, lai radītu optimālus apstākļus tirdzniecībai, palielinātu ieguldītāju informētību par vērtspapīru tirgu, identificētu uzticamus emitentus, aizsargātu ieguldītāju intereses un izveidotu vienotus noteikumus par piekļuvi tirdzniecībai.
Saraksta procedūras pretējā puse tiek svītrota no saraksta. Šī procedūra tiek veikta uzņēmuma bankrota, tā darbības apturēšanas, uzņēmuma noteikumu pārkāpšanas gadījumā.
Saraksta procedūra
Lai uzņēmuma akcijas vai obligācijas varētu iekļaut tirdzniecībā biržā, tām tiek izvirzītas vairākas prasības. Tie ietver kapitalizācijas lielumu, vērtspapīru skaitu, ieņēmumu summu, tīro peļņu, minimālo tirdzniecības bilanci utt. Izdevējai sabiedrībai ir jāievēro uzņēmējdarbības atklātības un pārredzamības principi.
Katras apmaiņas noteikumi ir individuāli. Tie ir balstīti uz spēkā esošajiem tiesību aktiem vērtspapīru jomā. Piemēram, MICEX sarakstā iekļaušanas procedūra sastāv no šādiem posmiem. Sākumā paziņojums par vērtspapīru kotēšanas procedūras norisi. Tam ir pievienoti dokumenti, kas apstiprina uzņēmuma atbilstību noteiktajām prasībām. 10 dienu laikā apmaiņa izskata dokumentus un, ja lēmums ir pozitīvs, tiek noslēgts līgums par eksāmenu. Pēc pārbaudes, kas var ilgt 45 dienas, ar emisijas sabiedrību tiek noslēgts līgums par iekļaušanu sarakstā.
Iekļaujot vērtspapīru iekļaušanu Londonas biržā, prospektam jābūt reģistrētam Apvienotās Karalistes Listing Authority. Tāpat uzņēmumam būs jāsniedz finanšu pārskati par pēdējiem 3 gadiem saskaņā ar SFPS standartiem. Iekļaušanas brīdī vismaz 1/4 no kopējā vērtspapīru apjoma jābūt brīvā apgrozībā Eiropā. Citās biržās iekļaušanas procedūra parasti ir līdzīga.
