Rubļa devalvācija 2014. gadā deva taustāmu triecienu krievu labklājībai. Veikalos dominējošās importēto preču cenas ir ievērojami pieaugušas, kas izkliedēja inflāciju. Kas gaida rubli 2015. gadā? Vai mums vajadzētu sagaidīt tā turpmāku sabrukumu, vai arī tā spēs atgūties vismaz līdz līmenim, kas ir 50 rubļi par dolāru?
2014. gada decembra beigās rublim izdevās atgūt savas pozīcijas, un rublis iegāja jaunajā 2015. gadā ar likmi 56, 23 pret dolāru un 68, 36 pret eiro. Diemžēl šī tendence izrādījās nav ilgtermiņa, un pirmajā izsolē 2015. gadā rublis atkal sāka kristies. Iespējams, īslaicīgs dolāra un eiro kritums attiecībā pret rubli bija saistīts ar taksācijas periodu un uzņēmumu peļņas pārdošanu ārvalstu valūtā, kas notika decembra beigās.
2015. gada pirmajā darba dienā dolāra kurss bija 62,73 rubļi (+6,49 rubļi pirms Jaungada tirdzniecības beigām), eiro - 74,35 rubļi (+5,99 rubļi). Tas, visticamāk, nav pats biedējošākais valūtas kurss, kādu krievi redzēs 2015. gadā.
Cik analītiķi to vēlas, ir grūti atrast nozīmīgus faktorus, kas atbalstītu rubli. Būtībā situācija tirgū nav par labu rublim. Tāpēc ir vairāk argumentu par to, ka rubļa devalvācija 2015. gadā turpināsies, nekā pret.
Kādi faktori ietekmēs rubļa devalvācijas lielumu 2015. gadā
Rubļa kurss 2015. gadā lielā mērā būs atkarīgs no pašreizējām naftas cenām. Tas ir saprotams: nafta ir galvenā Krievijas eksporta prece, un tās vērtības kritums palielina inflācijas gaidas. Šajā ziņā rublis ir diezgan paredzama valūta.
Prognozes par "melnā zelta" izmaksām rada lielu vilšanos. Paredzams, ka 2015. gada pirmajā pusē nafta tiks tirgota pašreizējā zemajā līmenī - aptuveni 40-50 USD par barelu. Jāatzīmē, ka par norādīto naftas cenu rublis tiek uzskatīts pat par pārvērtētu, lai līdzsvarotu budžetu. Godīgais dolāra maiņas kurss par šo cenu ir aptuveni 72-75 rubļi.
Zemā naftas cena rada ļoti spēcīgu spiedienu uz rubli. Bet, lai gan tas ir galvenais, bet ne vienīgais faktors rubļa devalvācijā. Ārējie faktori dod ievērojamu ieguldījumu. Tā ir vispārēja dolāra nostiprināšanās pasaulē, ņemot vērā cerības uz Federālo rezervju likmju pieaugumu, kā arī krīzi eirozonā iespējamās Grieķijas izstāšanās dēļ.
Nepieciešamība Krievijas uzņēmumiem nomaksāt ārvalstu parādus ārvalstu valūtā ietekmēs 2015. gadu. Tas, piemērojot sankcijas un ar slēgtu pieeju ārvalstu kapitālam, noteikti izraisīs palielinātu pieprasījumu pēc valūtas un rubļa devalvāciju. Nākamie lielie korporatīvo aizdevumu maksājumi gaidāmi februārī, kad tiek prognozēts maksimālais kritums.
Emocionālajam noskaņojumam šodien ir īpaša nozīme, proti, pilsoņu lielajām inflācijas gaidām. Šādos apstākļos ekonomiskie valūtas kursa uzturēšanas mehānismi nedarbojas, un tirgū valda panika. Tajā pašā laikā jebkuras negatīvas ziņas var izraisīt kolosālu rubļa kritumu.
Negatīvo ietekmi uz rubli ietekmē arī starptautisko aģentūru veiktā Krievijas suverēnā reitinga lejupvērstā pārskatīšana, rekordliels kapitāla aizplūšanas pieaugums no valsts, kā arī vispārējā negatīvā investīciju un biznesa vide valstī.
Ko gaidīt no rubļa kursa 2015. gadā
Danske Bank eksperti (kuri pēc Bloomberg datiem 2014. gadā veica visprecīzākās prognozes) sagaida, ka rublis 2015. gada pirmajā ceturksnī atjauninās vietējo minimumu - 80,1 rubli par dolāru. Tomēr vidējā likme sasniegs 75-77 rubļus / dolāru.
Krievijas analītiķi prognozēs ir optimistiskāki. Bet neviens no viņiem negaida, ka rublis atgriezīsies pagājušā gada līmenī zem 40 rubļiem / dolāru.
Finama pozitīvā perspektīva paredz, ka rublis nostiprināsies līdz 50-52 rubļiem par dolāru un 61-63 rubļiem par eiro. Promsvyazbank sagaida, ka pie pašreizējās negatīvās vides dolārs janvāra beigās var tuvoties 70 rubļu, eiro - 81 rubļa līmenim.
Alpari prognozes ir saistītas ar potenciālajām naftas izmaksām. Cena ir 60 USD / bbl.ļaus rublim nostiprināties līdz 51 rubļiem, eiro - līdz 62. Kaut arī augstāka naftas cena ir 80 USD par barelu. varētu sniegt būtiskāku atbalstu. Šajā scenārijā dolārs maksās 42–45 rubļus, bet eiro - 51–55.
Iespējamo rubļa atgūšanu daudzi saista ar Centrālās bankas politiku. Analītiķi no regulatora sagaida smagus soļus - ārvalstu valūtas ieņēmumu pārdošanas standarta ieviešanu un ierobežojumus ārvalstu valūtas pirkšanai. Paredzams, ka Centrālā banka ierobežos kreditēšanu rubļos bankām, kuras valūtu izmanto spekulatīviem nolūkiem. Tomēr arī administratīvās ietekmes uz Centrālās bankas likmi nav neierobežotas. Ilustratīvs piemērs ir tas, ka pamatlikmes pieaugums decembrī nespēja nostiprināt rubli.
Jāatzīmē, ka pret visām prognozēm jāizturas piesardzīgi. Tātad 2014. gadā neviens analītiķis nevarēja paredzēt šādu rubļa kritumu. Lielākā daļa ekspertu bija vienisprātis, ka rublis nekritīs. Bet pesimistiskākie vērtējumi, kas izpelnījās daudz kritikas, paredzēja, ka rublis sasniegs aptuveni 40 rubļu līmeni. uz dolāru un apmēram 49 - uz eiro.
Ģeopolitikas ietekmes uz ekonomikas procesiem augstā vērtība padara prognozes mazāk pamatotas un pakļautas ārējo faktoru ietekmei.
