Izmantojot diskontētās naudas plūsmas analīzi, finanšu analītiķi novērtē uzņēmumus investīciju pievilcības ziņā. Tas ļauj iegūt atbildes uz ļoti specifiskiem jautājumiem, piemēram, lai noteiktu investīciju apjomu projektā.
Kā tiek izmantota naudas plūsmu diskontēšana
Naudas plūsmu diskontēšana ir vērtēšanas paņēmiens, kas nosaka nākotnes labumu apjomu. Šo metodi izmanto, lai noteiktu uzņēmuma patieso vērtību neatkarīgi no konkurētspējīgu firmu cenām un peļņas. Riska kapitālisti pasūta diskontētas naudas plūsmas analīzi, lai noteiktu nākotnes ieguldījumu atdevi.
Nekustamā īpašuma analīzē bieži izmanto atlaides. Tiek ņemtas vērā ne tikai naudas plūsmas, bet arī citi ieguvumi: nerealizētie zaudējumi, nodokļu kredīti, neto ieņēmumi. Diskontēšanas mērķis ir novērtēt iespējamos ekonomiskos ieguvumus un aprēķināt finanšu ieguldījumu apjomu uzņēmumā.
Diskontēto naudas plūsmu piemērošanas posmi
Diskontēšana notiek sešos posmos. Pirmkārt, tā sagatavo precīzas prognozes par organizācijas iespējamo turpmāko darbību. Jo precīzāki tie ir, jo lielāka ir investoru uzticība. Tālāk tiek aplēstas pozitīvās un negatīvās naudas plūsmas katram prognozes gadam un aprēķināts fondu gada pieaugums nākotnē. Tiek aprēķinātas uzņēmuma galīgās izmaksas par pēdējo prognožu gadu. Tiek noteikts diskonta koeficients. Šis rādītājs ir viens no galvenajiem naudas plūsmas analīzes elementiem. Tas atspoguļo ar to saistītos riskus.
Diskonta koeficientu piemēro līdzekļu trūkumam un pārpalikumam katrā prognozes gadā un projekta galīgajām izmaksām. Rezultāts ir vērtība, kas nosaka ieguldījuma lielumu katram gadam. Ja šīs vērtības saskaita kopā, iegūst uzņēmuma pašreizējo vērtību. Analīzes beigās esošie aizņēmumi tiek atskaitīti no nākotnes naudas plūsmu pašreizējās vērtības. Tādā veidā tiek aprēķināta pašreizējo projekta izmaksu tāme.
Neskatoties uz aprēķina tehnisko sarežģītību, naudas plūsmas diskontēšana balstās uz vienkāršu ideju, ka pašreizējā nauda ir vērtīgāka par nākotnes naudu. Tas ir, finanšu injekciju atdeve pārsniegs pašreizējo vērtību. Nav jēgas ieguldīt simts dolāru projektā, lai tikai nākotnē iegūtu tādu pašu summu. Daudz pievilcīgāka ir ideja ieguldīt simtu šodien, lai rīt iegūtu simts divdesmit.
Tāpat kā visām vērtēšanas metodēm, diskontēšanai ir trūkumi. Galvenais ir tas, ka, koncentrējoties tikai uz nākotnes naudas plūsmām, tiek ignorēti ārējie faktori - ienākumu un akciju cenas attiecība utt. Turklāt, tā kā metode paredz precīzu prognozēšanu, ir nepieciešams ļoti labi pārzināt vērtējamā biznesa vēsturi, tirgu un būtību.
