Opcijas un nākotnes līgumi ir vissvarīgākie un likvīdākie finanšu instrumenti nākotnes tirgos. Viņiem ir daudz kopīgu parametru, taču tiem ir arī būtiskas atšķirības.
Nākotnes jēdziens un veidi
Nākotnes līgumi ir nākotnes līgumi, līgums par aktīva (preču) piegādi nākotnē ar saskaņotiem noteikumiem. Kā nākotnes aktīvus var izmantot gan fiziskas preces (cūkgaļa, zelts, eļļa, graudi utt.), Gan īpašus finanšu instrumentus (obligācijas, akcijas). Atsevišķi var izšķirt arī valūtas nākotnes līgumus valūtu pirkšanai un pārdošanai.
Nākotnes līgumi tiek sadalīti pirkšanas un pārdošanas līgumos. Vairumā gadījumu nākotnes pirkšanas mērķi ir spekulatīvi, t.i. pircējs neplāno iegādāties produktu nākotnē. Tās mērķis ir gūt labumu no starpības starp nākotnes līgumu pirkšanas un pārdošanas cenām.
Nākotnes līgumiem ir standartizēti termiņi, derīguma termiņi, kā arī piegādāto preču daudzums un kvalitāte. Piemēram, vienā līgumā par naftu tiek pieņemts, ka tiek piegādāts tūkstoš barelu. eļļa ar noteiktām īpašībām (piemēram, Urals). Pēc līguma (nākotnes līgumi) termiņa beigām preces tiek piegādātas. Bet nākotnes līgumu daļa, kas pastāv pirms piegādes, ir mazāka par 3%
Vēl viens nākotnes līgumu pirkšanas mērķis ir risku ierobežošana.
Koncepcija un iespēju veidi
Opcija ir atvasināts finanšu instruments, kas ir līgums, saskaņā ar kuru aktīva (vērtspapīra, preces) pircējs vai pārdevējs iegūst tiesības pirkt vai pārdot šo aktīvu par iepriekš noteiktu cenu līgumā noteiktajā laikā. Šajā gadījumā opcijas pārdevējam ir pienākums veikt aktīva atgriešanu / pirkšanu nākotnē saskaņā ar opcijas noteikumiem.
Ir trīs galvenie iespēju veidi - izsaukuma opcija, pārdošanas opcija un dubultā opcija. Attiecīgi pirkšanas opcija dod tās īpašniekam tiesības iegādāties pamataktīvu par fiksētu cenu, bet pārdošanas opcija dod tiesības pārdot aktīvu.
Opcijas var tirgot gan biržā, gan ārpusbiržas tirgū. Pirmie ir standarta maiņas līgumi, tie apgrozās līdzīgi kā nākotnes līgumi. Viņiem ir sava specifikācija, tirdzniecības dalībnieki vienojas tikai par opcijas prēmijas lielumu, pārējos parametrus nosaka birža.
Ārpusbiržas opcijas nav standartizētas - tās tiek noslēgtas ar noteikumiem, par kuriem darījuma puses vienojas. Ārpusbiržas tirgus dalībnieki ir lielas nefinanšu organizācijas. Opciju pirkšanas mērķi ir spekulatīvas operācijas (peļņas gūšana) vai riska ierobežošana (risku mazināšana).
Kā darbojas opcijas? Vienkāršotā formā - pircējs iegūst iespēju nopirkt 1 000 dolāru par 20 tūkstošiem rubļu. Šajā gadījumā pircējs sagaida, ka dolāra cena būs daudz augstāka un opcijas derīguma termiņa beigās viņš varēs veikt diezgan izdevīgu pirkumu. Ja līdz opcijas termiņa beigām USD 1000 maksās 30 tūkstošus rubļu, šī starpība (10 tūkstoši rubļu) kļūs par pircēja peļņu (izņemot prēmijas izmaksas).
Atšķirības starp nākotnes līgumiem un iespējām
Ir svarīgi saprast atšķirību starp nākotnes līgumiem un iespējām. Būtiskā atšķirība starp šiem diviem instrumentiem ir tā, ka nākotnes līgumu pircējs (vai pārdevējs) apņemas maksāt un saņemt vienu vai otru preci par norunātu cenu. Opcijas īpašnieks to var arī izdarīt, bet tas nav obligāti. Bet, ja opcijas īpašnieks vēlas to izmantot, tad pārdevējam ir pienākums izpildīt piegādi.
Nākotnes tirdzniecības atšķirīgā iezīme ir gan pārdevēja, gan pircēja spēja brīvi iziet no tirgus.
Opcijas pircējs šīs tiesības nesaņem bez maksas, viņš par to maksā prēmiju (šī cena ir paredzēta iespējai noslēgt darījumu nākotnē). Iegādājoties nākotnes līgumu, pircējs pilnībā uzņemas līguma negatīvās cenu dinamikas risku, un iespējamais zaudējumu lielums ir neierobežots. Un, ja opcijas cena ir parādījusi negatīvu dinamiku, tad tās pircēja risku ierobežo tikai prēmijas summa.
Iespējas ietver sarežģītāku risku aprēķināšanu, un opcijas cenai ir nepieciešamas īpašas aprēķina metodes. Tādēļ šo rīku izmanto tikai profesionāli investori un tirgotāji.
