Diskontēšana ir naudas plūsmas nākotnes vērtības noteikšanas metode, t.i. nākotnes ienākumu apjoma novirzīšana uz šo brīdi. Lai pareizi novērtētu to vērtību, jāzina prognozētās ieņēmumu, izdevumu, ieguldījumu vērtības, kapitāla struktūra un diskonta likme, t.i. ieguldītā kapitāla atdeves likme.
Instrukcijas
1. solis
Visbiežāk diskonta likmi nosaka kā vidējās svērtās kapitāla izmaksas. Izmantojot šo metodi, jūs iegūsit objektīvāko rezultātu. Lai aprēķinātu diskonta likmi, izmantojiet šādu formulu: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), kur Re - kapitāla atdeves likme (pašu kapitāla izmaksas),%; E - kapitāla tirgus vērtība; D - aizņemtā kapitāla tirgus vērtība; V - aizņemtā kapitāla un uzņēmuma daļu kopējās izmaksas (pašu kapitāls); Rd - aizņemtā kapitāla atdeves likme (aizņemtā kapitāla izmaksas); Tc - ienākuma nodokļa likme.
2. solis
Jūs varat aprēķināt pamatkapitāla diskonta likmi šādi: Re = Rf + b (Rm-Rf), kur Rf ir nominālā bezriska ienesīguma likme; Rm ir vidējā peļņas norma akciju tirgū; (Rm-Rf) ir tirgus riska prēmija; b ir koeficients, kas parāda uzņēmuma akciju cenas izmaiņas salīdzinājumā ar akciju cenu izmaiņām noteiktā tirgus segmentā. Valstīs ar attīstītu akciju tirgu šo attiecību aprēķina specializētas analītiskās aģentūras.
3. solis
Tomēr, lūdzu, ņemiet vērā, ka šī pieeja neļauj aprēķināt diskonta likmi visiem uzņēmumiem. Tas neattiecas uz uzņēmumiem, kas nav atvērtas akciju sabiedrības, t.i. netirgo tirgū esošās akcijas. Turklāt to nevar izmantot uzņēmumi, kuriem nav datu, lai aprēķinātu savu b koeficientu. Šādos gadījumos uzņēmumiem diskonta likmes aprēķināšanai jāizmanto cita metode.
4. solis
Kumulatīvā riska prēmijas novērtēšanas metode ir balstīta uz diviem pieņēmumiem. Pirmkārt, ja ieguldījumi būtu bez riska, tad investori pieprasītu bezriska kapitāla atdevi. Otrkārt, jo augstāk kapitāla īpašnieks novērtē projekta risku, jo augstākas ir prasības rentabilitātei. Pamatojoties uz to, diskonta likmi nosaka šādi: R = Rf + R1 +.. + Rn, kur Rf ir nominālā bezriska ienesīguma likme; R1.. Rn ir riska prēmijas dažādiem faktoriem. katru faktoru un to vērtību nosaka eksperti. Šī metode ir subjektīvāka, jo riska prēmijas vērtība ir atkarīga no eksperta personīgā viedokļa.
