Atvasinātos finanšu instrumentus sauc par atvasinātajiem instrumentiem. Tos klasificē vairākos veidos. Atvasinātie instrumenti ir populāri tirgus ekonomikā, it īpaši ar globalizācijas tendenci. Ir svarīgi izpētīt to īpašības un lietošanas noteikumus.
Pēc definīcijas atvasinātais finanšu instruments ir pušu rakstiska vienošanās pirkt un pārdot vai mainīt bāzes aktīva cenu ar noteiktu finansiālu rezultātu līguma pusēm - gan pozitīvu, gan negatīvu.
Atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir noteiktas īpašības: termiņš, produktivitāte un spēja izmantot finanšu sviras efektu. Steidzamība slēpjas darījuma brīža attālumā.
Atvasināto finanšu instrumentu veiktspēja ir šāda: finanšu rezultātu vērtība, pamatojoties uz darījumu rezultātiem, ir atkarīga no bāzes aktīva izmaiņām vai pamatā esošā parametra lieluma. Ienākumi no nākotnes darījumiem ir starpība starp līguma norēķinu vērtību un aktīva pašreizējo vērtību tūlītējā tirgū.
Finanšu sviras efekts ir iespēja gūt peļņu ar mazākiem ieguldījumiem nekā pamatā esošo tirgojamo aktīvu tirgū. Atvasinājuma pamatā ir prece, vērtspapīrs, procentu likme vai valūta.
- Atvasinātie finanšu instrumenti ietver:
- nākotnes līgumi;
- uz priekšu;
- iespējas;
- mijmaiņas darījumi.
Opcijas un nākotnes līgumi ir biržā tirgoti atvasinātie instrumenti, bet nākotnes līgumi un mijmaiņas līgumi ir ārpusbiržas.
Nākotnes
Nākotnes līgumi ir īpašs maiņas līgums, saskaņā ar kuru īpašniekam nākotnē jāpārdod vai jāpērk prece. Tajā pašā laikā līgumā ir noteikts preču veids, daudzums un konkrēta cena.
Lai ātri pārdotu aktīvu par tirgus cenu, katram pamatā esošajam aktīvam atsevišķi tiek noteikti piegādes nosacījumi, piemēram, laiks un vieta. Tāpēc sekundāro tirgu dalībnieki ātri un viegli atrod gan pircējus, gan pārdevējus.
Lai nesaņemtu atteikumu no viena no darījuma dalībniekiem, paredzēts no viņiem saņemt ķīlu. Šāda rīka mērķis ir samazināt risku un konsolidēt peļņu. Futures arī kalpo kā piegādes garantija. Šiem atvasinājumiem biežāk nav pienākuma piegādāt reālas preces.
Uz priekšu
Forward ir līgums par viena no pamatā esošajiem aktīviem pārdošanu un pirkšanu nākotnē par zināmu vērtību. Tas tiek tirgots ārpus letes, un par to var vienoties. Jāatzīmē, ka atšķirībā no nākotnes līgumiem, nosūtot aktīvu, netiek noteikti standarti.
Tas ir vienkāršākais no atvasinātajiem finanšu instrumentiem. To izceļ pienākums izpildīt, skaidra visu pušu atbildības definīcija. Forward darījumi nav saskaņoti ar kādiem īpašiem standartiem.
Variants
Opcija ir līgums, kas pircējam dod tikai tiesības, bet ne pienākumu pirkt vai pārdot noteiktu bāzes aktīvu noteiktā laika posmā par noteiktu cenu. Pārdevējam tiek paredzēta piemaksa. Lai sastādītu opciju, jums jāzina daži termini:
- pirkšanas iespēja - tiesības pirkt;
- pārdošanas opcija - tiesības pārdot;
- uzrakstīts - pārdevējs;
- espirācija - pārdošanas datums;
- streika cena - aktīva vērtība.
Apmaini
Mijmaiņas darījums ir līgums par maksājumu apmaiņu vai drīzāk nākotnes līgumu kopums, kurā periodiski parādās saistības. Būtībā tā ir atklātas tirdzniecības nodošana pa nakti. Mijmaiņas darījumu rezultāts ir uzkrātā vai debetētā komisija. Šādi darījumi ir populāri vidēja termiņa un ilgtermiņa darījumos. Dienas laikā mijmaiņas maksa netiek iekasēta.
Darba dienās, pirmajā nakts stundā, tiek uzskaitīti visi atvērtie darījumi. Tas notiek, tos aizverot un atkārtoti atverot. Tad mijmaiņas darījums tiek iekasēts pēc pašreizējās refinansēšanas likmes. Minimālā procentu likme tiek piešķirta par tādām kombinācijām kā dolārs un eiro. Procentu likmju mijmaiņas darījums tiek iekasēts katru dienu.
Atvasināto finanšu instrumentu izmantošana
Atvasinātie finanšu instrumenti tiek izmantoti saskaņā ar šādām stratēģijām:
- spekulācijas;
- riska ierobežošana;
- šķīrējtiesa.
Spekulācijas
Spekulācija attiecas uz darījumu prēmijas saņemšanai, ko veido instrumenta tirgus vērtības starpība. Šīs stratēģijas dalībnieki ir spekulanti. Viņi ir svarīgs tirgus likviditātes garants un ir gatavi uzņemties darījuma riskus.
Atvasināto finanšu instrumentu tirgus vide ir tipiska spekulācijām, jo šādos apstākļos ir daudz iespēju, ko nodrošina sviras mehānisms. Pozīcijas atvēršana atvasināto finanšu instrumentu biržas tirgū ir iespējama, veicot uzcenojumu vai prēmiju. Atvasinātie instrumenti ļauj spēlētājiem spēlēt azartspēles par lielākām summām nekā, piemēram, ieguldītājs.
Ja vērtējam rentabilitātes - riska attiecību, tad jāatzīmē: riska pieaugums ir proporcionāls potenciālās peļņas pieaugumam. Kad akciju tirgus sāk virzīties pretējā virzienā, spekulants riskē radīt lielus zaudējumus.
Riska ierobežošana
Riska ierobežošana nozīmē apdrošināšanu pret zaudējumiem. Šī stratēģija nozīmē samazināt pārdevējam vai pircējam nelabvēlīgos faktorus. Tas jo īpaši attiecas uz uzņēmumiem, kas strādā ar ārvalstu apgādes firmām, jo ar atliktu maksājumu pastāv nelabvēlīgu valūtas kursa svārstību risks. Riska ierobežošanā ir iesaistīti arī gaistošu preču, piemēram, lauksaimniecības produktu, metālu, naftas un naftas produktu, piegādātāji.
Izmantojot šo stratēģiju, atvasināto instrumentu tirgū tiek parakstīts līgums ar negatīvu korelāciju rentabilitātes ziņā. Saskaņā ar šo nosacījumu cenu izmaiņas uz augšu vai uz leju pircējiem un pārdevējiem vienlaikus radīs peļņu un zaudējumus dažādos tirgos.
Riska ierobežošana ir spēja noteikt cenas nākotnē. Nākotnes līgumus var pārdot ar prēmiju vai atlaidi, kas nozīmē, ka jūs varat ierobežot pozīcijas un iegūt peļņas pieaugumu pēc bāzes lieluma, no kura atskaitītas izmaksas. Finansiālais rezultāts šajā gadījumā būs vienāds ar bāzes aktīvu vērtības pieaugumu vai kritumu.
Izmantojot opcijas, apdrošinātā summa ir atkarīga no piemaksas par izvēlēto cenu. Iespējas ir lētākas un nerada daudz risku. Bet, ja esat pārliecināts par turpmāko tirgus stāvokli, labāk izmantot nākotnes līgumus.
Forvardi un mijmaiņas darījumi ir labākais veids, kā ierobežot pamatā esošos riskus. Tie ir elastīgi attiecībā uz līguma parakstīšanas apstākļiem un ļauj darījumā iekļaut vēlamos nosacījumus. Šādu atvasināto finanšu instrumentu grūtības ir atrast darījumu partnerus ar zemu atvasināto finanšu instrumentu likviditāti.
Apdrošinoties ar nākotnes līgumiem, ārpusbiržas nākotnes darījumi tiek veikti dažādu aktīvu pirkšanai un pārdošanai. Šajā gadījumā indeksa starpību var piegādāt abas puses vai viena no tām.
Mijmaiņas darījumus izmanto valūtas, procentu likmju, preču riska ierobežošanai. Preču mijmaiņas darījumi atvieglo pirkuma un pārdošanas cenu ilgtermiņa fiksēšanu attiecīgi pircējam un pārdevējam. Riska ierobežošanas mērķis ir novērst nākotnes naudas plūsmas nenoteiktību.
Šķīrējtiesa
Arbitrāža nozīmē peļņas gūšanu, kuru var noteikt, spēlējot pretējās pozīcijās pret pamataktīvu dažādos valūtas tirgos. Finanšu instrumentu tirgus atvasinātais raksturs ļauj veikt šādus darījumus. Bāzes aktīva vērtības atšķirība atvasināto instrumentu tirgū vienlaikus ļauj veikt arbitrāžas darījumu.
Atvasinātos finanšu instrumentus veiksmīgi izmanto, lai izveidotu novatorisku finanšu produktu, ko finanšu inženierija ievieš dažādās ekonomikas nozarēs. Pateicoties atvasinātajiem finanšu instrumentiem, mūsdienu tirgus ir saņēmis ievērojamas iespējas ierobežot risku, veikt spekulatīvus un arbitrāžas darījumus, kā arī ieviest inovatīvu produktu. Atvasināto finanšu instrumentu jomas attīstība veicina finanšu tirgus subjektu darbības uzlabošanos.
